固形の火薬には、酸素を発生させる薬が入っているので、水中でも燃えることができますね。

だから、液体にするにはかなりの研究が必要かと思います。
たとえば酸化剤もカプセル化して封入するとか・・

誰かチャレンジャーはいらっしゃいませんか？

通常の打ち上げ花火は、固形の火薬ですが、
新しい案では、
より燃焼時の煙の少ない、完全燃焼する液体、例えばアルコールなどに色の薬品を混ぜてカプセルをつくり、それを同様に詰めて打ち上げるものです。

私のブログに引用させてもらいました。
Youtubeってすごいですね。

煙で美しさが半減したムービーです。
「2009柏崎花火大会　怒涛の尺玉100発同時打上げ」
http://www.youtube.com/watch?v=BDz19QPVrLw&feature=player_embedded